錦湖股權出售 三家中國企業競逐

業績虧損風波不斷

2016年9月，韓國產業銀行決定出售所持錦湖輪胎股份，市值約為1萬億韓元（約合59億元人民幣）。錦湖是韓國第二大輪胎制造商，也是國際知名的輪胎品牌。債權人為何要賣掉這么大一家企業？答案從競購者的表態中，或許能夠管窺一斑。

中國企業玲瓏輪胎是眾多競購者之一。11月19日，玲瓏輪胎稱，擬收購的是韓國一家輪胎制造企業的股權，已完成第一輪報價。不過，在第一輪報價后，玲瓏突然宣布退出這次收購。

對于退出的原因，玲瓏輪胎表達了3個方面的意思：標的公司經營業績虧損；更好地規避境外投資風險；保護廣大投資者的利益。其背后的潛臺詞就是：這家公司賠錢太厲害，就是買到手也沒有什么好處，寧肯放棄這次收購機會。

據了解，除了業績虧損，錦湖近年來經營一直不太順暢，各種風波不斷。2015年4月，錦湖輪胎的母公司錦湖韓亞集團，曾計劃拋售錦湖輪胎57.5%的股權。當時，錦湖韓亞集團會長樸三求一度遭到股東起訴，被稱涉嫌操縱股價，故意降低錦湖工業公司的收購價格。

此外，錦湖輪胎的勞資矛盾，也是困擾投資人的問題之一。2015年8月份，該公司曾爆發大規模罷工，造成巨大的經濟損失。2016年，因搬遷補償問題，南京錦湖輪胎工人舉行罷工。更早之前，錦湖中國工廠爆出產品質量問題，大批輪胎被迫召回。這次丑聞造成的負面影響，至今仍未完全消除。

樸三求是最大變數

據悉，韓國產業銀行出售所持錦湖輪胎股份的決定，并不是突然做出的。今年，他們計劃出售多家企業股權，分為非金融子公司、通過私募股權投資基金持股公司兩大類。錦湖輪胎是出售的非金融子公司中，最為引人關注的交易標的。此外，現代水泥、大宇建設、KDB生命等，都是韓國產業銀行擬出售的重點公司。2009年，韓國產業銀行債權團，通過債轉股方式，取得錦湖輪胎42%股權。消息稱，此次參與競標錦湖的企業，包括上海航天工業公司、青島雙星、江蘇金浦集團、玲瓏輪胎，以及印度阿波羅。其中，上海航天工業公司（SAIC）被認為是出價最高的競標方，玲瓏輪胎在首輪報價后退出。

此外，在招標過程結束后，錦湖韓亞集團會長樸三求，擁有以最高報價回購這些股份的權利。其是否行使優先購買權，是影響錦湖輪胎出售結果的最大變數。