臥安機器人港股上市，AI具身家庭機器人第一股底氣何在？

2025年12月30日，香港聯交所主板迎來“AI具身家庭機器人第一股”——臥安機器人（股票代碼：6600.HK）正式掛牌上市。董事長李志晨與首席技術官潘陽這對始于2007年哈爾濱工業大學的同窗摯友，攜手敲響上市鐘聲，用18年的堅守與深耕，完成了從校園實驗室的創新萌芽到全球行業領軍者的華麗跨越。本次IPO發行價定為73.8港元/股，成功募資16.4億港元，公司總市值超164億港元，用亮眼的市場表現印證了資本市場對AI具身智能賽道未來前景的看好與期待。

 

 

超額認購254倍，明星基石陣容強力護航

作為2025年末港股市場最受矚目的科技IPO項目，臥安機器人的發行數據堪稱亮眼。根據公司披露的發售結果公告，本次發行香港公開發售認購倍數高達254.5倍，國際發售認購倍數8.9倍，成為同期認購熱度最高的新股之一，充分彰顯投資者對公司核心價值與發展潛力的高度認可。

 

更值得關注的是，公司的基石投資陣容星光熠熠，7家知名機構合計認購8998萬美元（約合7億港元），為上市之路筑牢堅實后盾。其中，高瓴旗下HACF以3000萬美元（約2.34億港元）的認購金額成為最大基石投資人；Cithara緊隨其后，認購2000萬美元；無極資本認購1500萬美元，中國東方認購1000萬美元；Wind Sabre、Yield Royal Investment、Sage等認購約500萬美元。據悉，本次IPO所募資金將主要投向具身智能技術及人形家務機器人核心技術的研發升級，剩余部分將用于全球渠道擴張與品牌建設等關鍵領域，為公司持續領跑行業注入強勁動力。

 

18載匠心筑夢，構筑全棧自研核心技術壁壘

臥安機器人的創業故事，始于2007年哈爾濱工業大學的一間實驗室。當時，同修電子信息專業的李志晨與潘陽，因對機器人研發的共同熱忱結緣，兩人并肩協作、攻堅克難，一舉斬獲ADI“未來創新者”大學設計競賽一等獎。這份校園里的默契與榮耀，悄然埋下了攜手闖蕩機器人行業的種子。此后，二人正式攜手創立臥安機器人，始終致力于為全球家庭帶來真正智能、體貼、分工明確的“AI具身家庭機器人”。

 

 

如今，董事長兼CEO李志晨與CTO潘陽通過一致行動協議，合計控制公司44.53%的股權及投票權，成為公司發展的核心掌舵者。公司核心管理層多為哈工大校友，共同塑造了“技術驅動、場景落地”的鮮明企業文化。學界權威的加持更成為重要助力——香港科技大學教授、“大疆教父”李澤湘與著名電子工程專家高秉強教授自天使輪便堅定投資，并擔任公司非執行董事，為技術研發與戰略布局保駕護航。此外，IPO前的股東名單中還囊括了高瓴資本、源碼資本、Brizan Ventures、Ventech、達晨、國調創新等一眾頂級機構，形成了“學界+資本+產業”多元股東結構。

 

 

作為全球最大的AI具身家庭機器人系統提供商，臥安機器人的核心競爭力源于全棧自研的三大AI具身核心技術。其AI機器視覺控制技術可實現人、物及運動軌跡實時識別跟蹤，應用于網球機器人Acemate，成為全球唯一媲美真人對打的運動機器人；機器人定位與環境構建技術通過多傳感器融合實現家庭高精度地圖構建，支撐陪伴機器人KataFriends自主移動能力；分布式神經控制網絡技術構建多設備協同生態，實現場景化智能決策。

 

為保持技術領先優勢，公司在研發上持續加碼：研發團隊占比約50%，2022-2024年研發投入占營收比重穩定在20%左右，累計擁有311項注冊專利（含56項發明專利），技術覆蓋AI視覺、動態博弈算法等多個前沿領域。憑借扎實的技術實力，公司相繼獲評國家級專精特新“重點小巨人”企業及高新技術企業，獲得行業權威認可。

 

三大增長曲線并行，撬動萬億級市場空間

經過多年布局，臥安機器人已構建起全場景產品矩陣，形成清晰的三級增長曲線，精準卡位不同賽道的廣闊市場空間。

AI具身家庭機器人作為公司的第一增長曲線，以增強型執行機器人、感知與決策系統為核心，憑借“外掛式部署”的差異化優勢，在日本市場連續三年穩居銷量第一，毛利率始終維持在50%以上，為公司提供了穩定且豐厚的現金流，成為業務發展的壓艙石。

 

作為第二增長曲線的運動機器人與陪伴機器人，正成為公司業績增長的加速引擎。其中，運動機器人Acemate上榜美國《時代》雜志“2025年度最佳發明”榜單，海外眾籌預售超1650萬元，2025年Q4產能升級交付；而陪伴機器人KataFriends作為全球首款搭載本地部署大模型的AI寵物機器人，2025年9月在德國柏林IFA展驚艷亮相后，一舉將“Best in IFA Next”及“Best in Emerging Tech”兩項官方創新大獎收入囊中。據行業預測，2030年全球運動機器人市場規模將達480億美元，陪伴機器人市場規模將突破600億美元，未來增長潛力巨大。

 

人形家務機器人則是公司布局未來的第三增長曲線。該項目于2024年正式啟動，基于VLA模型和運動控制技術研發的首款產品H1，預計2026年1月正式發布，其具備衣物整理、餐后收納等復雜家務處理能力。根據貝恩咨詢預測，2035年全球人形機器人市場規模將突破1200億美元，隨著全球老齡化與獨居化趨勢加劇，家庭對智能家務解決方案的需求將愈發剛性，這一賽道有望成為公司未來增長的核心爆發點。

 

 

高增長高盈利雙驅動，成港股率先盈利機器人企業

近年來，臥安機器人呈現出“高增長+高盈利”的雙輪驅動發展態勢，財務指標持續優化，展現出強勁的經營韌性與盈利能力。

 

業績增長方面，公司2022-2024年營收復合增速達到49.0%，2024年營收成功突破6億元大關；2025年上半年營收再創新高，達到3.96億元，同比增長44.1%，保持了高速增長的良好勢頭。

 

盈利能力方面，公司毛利率穩步攀升，從2022年的34.3%提升至2024年的51.7%，2025年上半年進一步升至54.2%，盈利質量持續優化。

 

與港股此前上市的越疆、優必選、云跡等機器人企業相比，臥安機器人的毛利率領先15至20個百分點。對此，機器人行業分析師張小剛分析指出，一方面，面向C端用戶的機器人產品本身具備更強的溢價能力，而當前市場多數機器人企業仍以2B業務為主；另一方面，臥安機器人精準切入家庭及個人垂直場景，聚焦用戶核心痛點進行產品研發，堅持技術服務于用戶的真實需求，這也讓其成為港股眾多機器人公司中成功商業化落地的代表。

 

全球化布局深耕市場，引領家庭具身機器人革命

臥安機器人天生具備全球化基因，其從始至終的國際化視野與市場布局，是公司的另一核心優勢。

 

目前，公司100%的收入來源于海外市場，產品已成功打入90多個國家和地區，入駐超2000家線下門店，構建起“以日本為核心、歐洲高增長、北美穩拓展”的全球市場格局。2022-2024年，公司在日本、歐洲、北美市場的收入復合增速分別達到44.7%、68.1%和42.2%，歐洲市場收入占比從16.8%提升至21.4%。

 

在渠道建設上，公司持續優化結構，DTC（直接面向消費者）渠道表現尤為亮眼：收入占比從2022年的36.9%升至2024年的49.8%，2025年上半年自營網站收入占比已達15.3%，2022-2024年自營獨立站收入復合增速高達108.2%。值得一提的是，DTC渠道毛利率達到64.3%，顯著高于分銷渠道的48.7%，成為公司盈利提升的核心驅動因素。

 

用戶生態的持續完善同樣為公司發展注入活力。截至2025年12月，適配公司硬件產品的SwitchBot App全球注冊用戶已超350萬，連接設備數量達1070萬臺，其中55.9%的用戶同時連接兩款及以上產品，形成了具有高粘性的用戶生態體系。

 

弗若斯特沙利文報告顯示，2024年全球AI具身家庭機器人市場規模已達187億美元，預計2030年將突破900億美元，復合增速高達29.3%。在老齡化加劇、獨居人口增加、消費升級等多重因素驅動下，家庭機器人的需求正從“可選消費品”向“剛需品”轉變，萬億級市場藍海已然成型。

 

臥安機器人的成功上市，不僅為港股市場注入了強勁的科技新活力，更彰顯了中國硬科技企業在全球AI具身智能領域的創新實力與競爭底氣。在AI具身智能浪潮席卷全球的當下，這家源自深圳的科技企業正以技術為刃、資本為翼，開啟家庭機器人革命新篇章。隨著人形家務機器人等重磅產品的陸續落地，臥安機器人有望在萬億級全球市場中書寫更多增長奇跡，成為全球AI具身智能領域無可爭議的標桿企業。