光伏輔材怎么出海？

2025年12月，福斯特發布公告，擬將其“年產2.5億平方米高效電池封裝膠膜項目”建成時間由2025年12月再次延期至2026年12月。這已是該大型膠膜擴產項目的多次延期。公告指出原因在于國內市場需求放緩而海外需求上升，公司優先完成越南和泰國等境外基地的產能建設，放慢了國內杭州總部項目的進度。

 

這一現象令人困惑，頭部光伏輔材企業為何在本土放慢擴產節奏？近年光伏產業鏈價格漲跌頻繁，組件漲價潮對輔材企業是否并無實質幫助？

 

硅料收儲平臺成功搭建，雖然業內對其未來仍有懷疑，但其背后卻也充滿了希望。下游漲價，輔材行業似乎也總能找到合理的借口，但是，光伏輔材行業的處境卻顯得異常艱難。作為光伏產業鏈中至關重要的一環，輔材企業始終在上游原料價格波動和下游組件廠商需求不穩定的夾縫中艱難生存。

 

與上下游產業的共振不同，輔材行業的漲價和擴產并未帶來持續的紅利，反而面臨著更為嚴峻的生存壓力。

 

本土擴產緣何放緩

 

光伏組件價格的漲跌并未真正緩解輔材企業的生存壓力。

 

可見，即使光伏組件經歷短暫漲價或裝機高增長，輔材企業并未從中獲得實質利好，反而因為產能過剩和激烈競爭而利潤承壓。膠膜等輔材環節技術門檻和資金壁壘相對不高，長期處于上游原料和下游組件廠的夾縫中，議價能力弱。

 

在原材料EVA價格下跌、組件廠強勢壓價的情況下，輔材企業毛利率被嚴重擠壓——福斯特膠膜毛利率已由2020年的28%高位降至15%左右。

 

由此不難理解，當終端組件廠日子不好過時，輔材企業更是難以獨善其身。光伏漲價潮并未給輔材企業帶來躺贏機會，國內龍頭放緩投資擴產實屬理性之舉。

 

輔材（如膠膜、背板、粘膠等）的需求高度依賴于光伏組件廠的開工率和訂單穩定性。膠膜作為光伏組件封裝的關鍵材料，其市場景氣與組件產量休戚相關，組件廠開工率低、需求減弱時，膠膜企業的生存狀況也隨之轉差。

 

對于膠膜企業而言，穩定的大客戶訂單是生命線；福斯特的客戶幾乎覆蓋了組件出貨量前十的所有廠商，這種深度綁定使其業績在行業低潮中相對抗跌。然而綁定大客戶也意味著輔材廠商必須緊跟組件廠的腳步，以滿足就近配套的需求。

 

光伏組件企業通常傾向于就地采購輔材，以降低物流成本、縮短供貨周期，并規避貿易壁壘等不確定因素。福斯特在公告中就指出，海外光伏組件企業優先采購其境外基地生產的膠膜產品。這意味著如果組件產能向海外轉移，輔材供應鏈也需同步跟進布局海外基地，才能確保供貨的及時和穩定。

 

一旦輔材供應不能就近配套，組件廠商很可能另尋他源，輔材企業將丟失寶貴訂單。因此，輔材企業的擴張策略往往要服從于下游產能布局的地理轉移，哪里是組件生產的新高地，哪里就需要輔材產能的及時跟進。這種供應鏈協同使得輔材企業在全球產能布局上越來越具有跟隨性。

 

出海加速？

 

當下光伏輔材產能正加速向海外布局，越南、泰國等地成為新熱土。造成這一趨勢的直接原因是市場和政策環境的雙重變化。

 

其一，需求格局。2025年國內新增光伏裝機預計與上年持平，增長動能放緩。而海外新興市場裝機量則在顯著上升，印度等國能源需求大增拉動了光伏需求。

 

綜合來看，全球光伏新增裝機增速放緩，但海外組件企業的開工率整體好于國內。輔材龍頭們敏銳地察覺到這一“東弱西強”格局變化。

 

國內組件產能擴張趨緩，而海外組件產能在貿易驅動下快速擴張，導致海外膠膜等輔材產能出現明顯缺口。

 

其二，貿易與政策因素。美國、歐洲等相繼推出本土制造激勵和對華貿易限制（如美國“反規避”關稅調查、歐盟本地化倡議等），迫使中國組件廠商將組裝產能外遷以繞開壁壘。

 

東南亞諸國由于地理和成本優勢，承接了大批中國光伏產能轉移。例如，至少有十數家中國頭部光伏企業在東南亞設立了電池片和組件工廠，以滿足歐美市場需求。輔材企業作為產業鏈配套，也同步將目光投向這些區域。福斯特就是光伏膠膜行業最早“出海”的企業。早在2018年其泰國工廠即投產，如今又先后啟動越南項目和泰國二期項目，在東南亞形成了領先的產能布局。

 

2023年，福斯特兩次調整募投項目規劃，將原計劃在廣東建設的部分膠膜產能轉移到越南和泰國，優先保障海外基地產能。

 

明冠新材2024年11月獲批擴建越南膠膜產線，使當地產能提升至2.2億平方米；海優新材則在2024年12月宣布越南工廠具備膠膜量產能力。可以預見，東南亞將成為中國輔材企業海外產能集群的重要基地。

 

擴產怎么擴？

 

經過本輪行業震蕩，光伏輔材環節對“重資產擴產”戰略的態度正在發生轉變。過去幾年，在光伏高景氣周期驅動下，輔材企業大舉募資上馬新項目，一度呈現產能競賽。然而高昂的資本開支和長建設周期，也讓不少企業在行業驟冷時進退維谷。

 

福斯特膠膜項目的多輪延期正是典型案例。該項目原本由公司發行可轉債募集資金投入，體量高達2.5億平米。但由于市場環境驟變，公司不得不一再調整投產節奏。

 

今年4月，福斯特在宣布杭州項目階段性延期時直言此舉是為“保障各個基地合理的產能利用率水平，避免造成新增產能閑置”。此次越南和泰國項目建設優先、國內產能滯后的安排，同樣是為避免新產能過剩的無奈之舉。

 

實際上，光伏膠膜行業產能高度集中且過剩嚴重。業內測算，2025年全球膠膜年需求約60億平方米，而福斯特、海優、斯威克三大龍頭年底規劃總產能已近48億平方米，算上其他玩家更是遠超需求。在此背景下，繼續盲目上馬新產線無異于過度投資，很可能陷入產能閑置和價格崩盤的惡性循環。

 

2024年以來，多家光伏企業已先后宣布暫緩甚至終止部分擴產計劃。據統計，僅2025年初至5月，就有19家光伏企業公告終止或延期旗下光伏項目，涵蓋電池片、膠膜、玻璃、逆變器、接線盒乃至電站投資等各環節。

 

原因無外乎集中于幾個方面。項目資金投入龐大帶來財務壓力，光伏行業供需錯配、競爭加劇使項目收益前景不佳，以及政策調整、電價波動、電網消納限制等外部因素疊加影響。與其硬撐高投入、高風險的擴張，不如暫緩腳步、優化存量成為越來越多企業的選擇。對于輔材企業而言，在行業高峰期大干快上易，冷靜下來懸崖勒馬卻更顯智慧和魄力。

 

福斯特身為一哥，其戰略轉向更具標志意義，從追求規模擴張轉為追求產能利用率和全球最優布局。這一轉變折射出整個光伏輔材環節心態的成熟。

 

經歷了資本熱潮和市場洗禮之后，企業開始真正審視擴產的邊際效益，用更謹慎務實的態度對待每一筆重資產投資。正如業內評論所言，出海是眼前困境下尋找增量的出路，但穩健經營、避免無效擴張同樣是基業長青的基本前提。