重大資產重組！中化裝備擬12億并購兩行業龍頭，有望扭虧？

1月9日晚間，中化裝備（600579.SH）公告稱，公司擬發行股份購買益陽橡膠塑料機械集團有限公司（下稱“益陽橡機”）100%股權、藍星（北京）化工機械有限公司（下稱“藍星北化機”）100%股權，并向不超過35名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金，交易價格12.02億元。本次交易構成重大資產重組。

中化裝備表示，本次交易將實現益陽橡機、藍星北化機注入公司，公司的營業收入規模及利潤規模將進一步提升，助力上市公司盡快扭虧為盈，并進一步提升盈利能力，同時提升公司在橡機與化機板塊的行業競爭力。

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 并購標的“成色足”

公告顯示，中化裝備擬向中國化工裝備有限公司發行1.96億股股份購買其持有的益陽橡機100%股權，向北京藍星節能投資管理有限公司發行1.96億股股份購買其持有的藍星北化機100%股權。本次發行股份購買資產的股份發行價格確定為 6.12元/股。同時，公司擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金不超過3億元，全部用于補充上市公司或標的公司流動資金或償還債務。

益陽橡機成立于2000年，注冊資本8500萬元，注冊地位于湖南省益陽市，法定代表人王志飛，經營范圍包括橡塑機械及機械制造、設備安裝調試本企業生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀表、備品備件、零配件及技術的進出口業務等，是國內知名的橡膠機械制造企業。

從財務數據看，2024年，益陽橡機的營業收入為7.89億元，營業利潤8995.08萬元，歸母凈利潤6362.24萬元。2025年前4個月，益陽橡機的營業收入為25962萬元，營業利潤1432.68萬元，歸母凈利潤610.05萬元。截至2025年4月30日，益陽橡機的資產總額為6.73億元，負債總額5.77億元，凈資產為9595.85萬元。

藍星北化機成立于2006年，注冊資本2億元，法定代表人喬霄峰，經營范圍包括煉油化工生產專用設備制造、機械設備研發、煉油化工生產專用設備銷售、特種設備設計、特種設備制造等。

藍星北化機以電解成套裝置和電解節能改造技術為核心，為用戶提供核心裝備、核心工藝包及上下游配套裝置解決方案，是集工程、技術、服務、貿易為一體的專業化工程公司，是全球三大離子膜電解槽成套供應商之一，具有年產300萬噸成套氯堿裝置和各60000平方米陰、陽電極生產能力。

截至2024年底，藍星北化機承攬14項國內外光熱電站熔鹽儲能系統的設計、設備制造和現場施工工作，已完成8項，其中包括目前世界最大的光熱發電項目-迪拜950MW光熱項目中塔式熔鹽光熱發電機組熔鹽儲罐的制造和現場施工和2024年成功投運的青海10MW塔式熔鹽光熱發電項目。目前，熔鹽系統建設規模達7.8GWh。

從財務數據看，2024年，藍星北化機的營業收入為10.01億元，營業利潤-1583.61萬元，歸母凈利潤-1158萬元。2025年前4個月，藍星北化機的營業收入為3.09億元，營業利潤2212.53萬元，歸母凈利潤2270.91萬元。截至2025年4月30日，藍星北化機的資產總額為12.44億元，負債總額9.15億元，凈資產為3.29億元。

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 深度布局橡膠機械行業

中化裝備成立于1999年，注冊資本4.95億元，法定代表人張弛，注冊地位于山東省青島市，是中國中化控股有限責任公司旗下A股上市公司。公司經營范圍包括機械設備研發、機械設備銷售、塑料加工專用設備制造、塑料加工專用設備銷售、塑料制品制造、塑料制品銷售、機械電氣設備制造、機械電氣設備銷售、橡膠加工專用設備制造、橡膠加工專用設備銷售、液壓動力機械及元件制造等。

中化裝備表示，本次交易完成后，公司在橡膠機械行業及化工裝備行業的專業能力、品牌管理與營銷經營實力、專業服務人才隊伍、戰略客戶資源等方面將得到加強。公司在主營業務領域的市場規模將進一步增大，完善產品矩陣和業務布局，實現戰略客戶資源的拓展與補充，有利于公司鞏固行業地位，提升核心競爭力，從業務范圍、生產經營效率等多層次整體提升盈利能力、可持續經營能力和抗風險抗周期能力。

公告顯示，本次交易完成后，中化裝備的2024年的基本每股收益將由-4.44元/股提升至-4.33元/股，2025年1—8月的基本每股收益將由-0.08元/股提升至0.10元/股。

經濟導報記者注意到，2024年末，中化裝備已完成重大資產重組，將KM集團置出了上市公司，公司主營業務已變為橡膠機械和化工機械。2024年，中化裝備營業收入為96.12億元，同比下降17.18%；歸母凈利潤為-22.02億元，同比增長20.47%；扣非歸母凈利潤為-23.60億元，同比增長14.76%。2025年1—9月，公司實現營業收入9.71億元、實現歸屬于上市公司股東凈利潤-0.27億元，仍處于虧損狀態，上市公司盈利能力亟待提升。

同時，在今年年初，中化裝備還吸收合并全資子公司中化（福建）橡塑機械有限公司。對此，中化裝備表示，吸收合并全資子公司有助于提升橡機業務管理水平，旨在精簡人員架構、優化資源配置，提高運營和決策效率，降低運營成本，契合公司發展戰略。

1月7日，中化裝備在互動平臺回答投資者提問時表示，公司旗下（含托管）橡膠機械業務板塊完整覆蓋橡膠制品生產的核心工藝環節，包括密煉、半成品制備、成型和硫化等四大關鍵工序。