國恩股份H股上市，108萬噸改性塑料產能護航

2026年2月4日，百億改性塑料大廠青島國恩科技股份有限公司（以下簡稱“國恩股份”）迎來資本新篇章——其境外上市外資股（H股）正式在香港聯合交易所有限公司（香港聯交所）主板掛牌上市，開啟“A+H”雙資本市場布局新時代！

 

根據國恩股份最新公告，本次H股發行最終定價確定為每股36.00港元，該價格不含1%經紀傭金、0.0027%香港證券及期貨事務監察委員會交易征費、0.00565%香港聯交所交易費及0.00015%香港會計及財務匯報局交易征費。

 

 

需特別說明的是，本次H股認購對象僅限于符合條件的境外投資者、依據中國相關法律法規有權進行境外證券投資管理的境內證券經營機構、合格境內機構投資者及其他符合監管規定的投資者。

 

回溯布局歷程，國恩股份的H股上市之路早有規劃。2025年5月25日，公司正式發布公告，審議通過發行H股股票并在香港聯交所主板掛牌上市的議案，核心目標是打造國際化資本運作平臺，加快構建國內國際雙循環發展格局，進一步拓寬融資渠道，提升全球市場競爭力。

 

作為一家深耕產業二十年的上市公司，國恩股份成立于2000年，2015年成功登陸深交所，如今已形成“大化工+大健康”兩大核心產業并行的發展格局，實力雄厚且布局多元。

 

雙核心產業發力，筑牢發展根基

在核心的大化工領域，國恩股份已構建起涵蓋綠色石化、有機高分子改性、有機高分子復合材料、可降解材料、光顯材料、運動健康材料以及新能源汽車輕量化結構部品等在內的化工新材料產業集群，合作客戶陣容堪稱豪華——海信、格力、TCL、華為、京東方、寧德時代等行業龍頭均在其列，長期穩定的合作關系為公司業績增長提供了堅實支撐。

 

截至目前，公司主要化工產品產能規模亮眼，且仍在持續擴張，彰顯強勁發展后勁：

 

• 有機高分子改性材料：現有產能108萬噸，在建產能30萬噸；

• 有機高分子復合材料：現有產能40萬噸，在建產能10萬噸；

• 綠色石化材料及新材料：現有產能90萬噸，在建產能102萬噸；

• 聚苯乙烯（PS）：浙江一塑一期60萬噸/年項目已全面投產，二期40萬噸/年項目穩步推進；香港石化25萬噸PS產能采用意大利Eni Versalis連續本體法工藝，品質對標海外高端牌號；

• 苯乙烯聯產環氧丙烷：國恩東明20萬噸/年苯乙烯聯產8萬噸/年環氧丙烷裝置，采用先進的乙苯共氧化法工藝技術，是國內首套能同時獲得兩種重要基礎有機原料的化工生產裝置；

• EPS（可發性聚苯乙烯）：日照國恩化學目前具備12萬噸/年生產能力。

 

在大健康領域，國恩股份通過控股膠原領域上市公司東寶生物，全面布局明膠、代血漿明膠、膠原蛋白、空心膠囊、雙蛋白膳食纖維、美妝產品等細分品類，實現“醫、美、健、食”多場景覆蓋，打造大健康產業新增長極。

 

突破創新，搶占高端賽道新高地

除了鞏固現有核心業務，國恩股份在高端新材料、前沿領域的布局同樣亮點紛呈，不斷突破技術壁壘，搶占行業先機。

 

2025年12月3日，國恩股份公告稱，“年產20000㎡航空級亞克力玻璃項目”已獲批備案，計劃投資5.6億元，落戶于青島總部生產基地。據悉，航空級交聯聚甲基丙烯酸甲酯亞克力玻璃（CPMMA）是制造飛機風擋、座艙蓋等航空透明件的核心材料，其通過化學交聯形成三維網狀結構，在保持93%以上高透光率的同時，具備更優異的機械強度、耐熱性與耐候性。

 

長期以來，該材料市場被德國EVONIK、英國GKN等國際企業壟斷，國恩股份此次布局，有望打破國外壟斷，成為國內少數具備批量供應符合適航標準航空透明材料能力的供應商，產品將主要服務于國產大飛機、高端無人機、電動垂直起降飛行器（eVTOL）等高成長領域，助力我國高端制造自主可控。

 

在機器人領域，國恩股份同樣實現重大突破。2025年11月，公司子公司國恩未來首次公開了三大產品方向，分別聚焦人形機器人、四足機器人與家庭AI機器人，且所有產品均不同程度使用了PEEK與碳纖維復合材料。其中，四足機器人機身采用PEEK（聚醚醚酮）+碳纖維復合骨架，全新設計的輕量化結構動力組件，可實現減重30%以上，負載狀態下的續航時間可提升40%左右。

 

值得關注的是，國恩股份已具備PEEK材料從上游聚合到下游制品的全產業鏈能力，在輕量化、高負載與長壽命方面形成核心優勢。2025年7月31日，公司公告稱已完成PEEK材料生產技術與核心工藝的開發，擬通過全資子公司浙江國恩化學，總投資9.6億元，在浙江舟山建設2條PEEK聚合生產線、1套苯乙烯類工程材料聚合中試平臺裝置及36條改性、復合材料生產線，進一步完善產業鏈布局。

 

此外，公司還在持續推進高性能聚烯烴彈性體（POE）、可降解聚3-羥基丁酸酯（PHB）等新品研發，重點拓展低空eVTOL結構材料及智能穿戴輕量化材料等新業務增長極，為未來發展注入源源不斷的動力。

 

業績穩健增長，基本面持續向好

財報數據顯示，公司近年來業績表現亮眼，展現出強勁的發展韌性與增長潛力。

 

2024年，國恩股份整體業績表現強勁，實現營業收入192.20億元，同比增長10.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.76億元，同比增長45.18%。其中，大化工板塊作為核心增長引擎，實現營收173.69億元，占總營收的90.38%，同比增長11.62%；改性塑料銷量達99.6萬噸，同比增長6.7%；綠色石化產品銷量44.64萬噸，同比增長18%，各項核心業務均實現穩步增長。

 

2025年前三季度，公司增長勢頭持續，實現營業總收入154.97億元，同比增長9.44%；歸母凈利潤6.15億元，同比增長34.24%；扣非凈利潤5.97億元，同比增長43.61%，盈利能力持續提升，基本面堅實可靠。

 

此次H股成功掛牌上市，是國恩股份資本市場布局的重要里程碑，更是公司全球化發展的新起點。未來，依托“A+H”雙資本市場優勢，國恩股份將持續深化產業布局，強化技術創新，拓展全球市場！