美伊沖突引發系列震蕩，全球美妝供應鏈也在遭遇風暴

2026 年 2 月 28 日，美國和以色列聯合發動代號「史詩狂怒」的軍事行動，對伊朗實施空襲。伊朗伊斯蘭革命衛隊隨即宣布關閉霍爾木茲海峽。全球約 20% 的石油運輸、近 20% 的液化天然氣貿易經由這條僅 21 海里寬的水道通行，封鎖令幾乎在一夜之間扼住了全球能源和化工品貿易的咽喉。

 

對化妝品行業而言，沖擊遠不止油價上漲帶來的運輸成本攀升。配方中無處不在的石化衍生物，伊朗特產的藏紅花，亞洲石化工廠賴以運轉的石腦油供應，中東市場正在蓬勃增長的 K-Beauty 渠道……這場沖突正在化妝品產業鏈的多個環節同時制造壓力。

 

 

Part 1

海峽封鎖造成物流體系承壓

 

霍爾木茲海峽的關閉對全球航運造成的沖擊是即時且廣泛的。

 

據航運數據機構 Clarksons Research 估計，約 3200 艘船舶（占全球船舶總噸位約 4%）滯留在波斯灣內，另有約 500 艘（占全球噸位 1%）在阿聯酋和阿曼沿海港口外等待。

 

馬士基（Maersk）等主要航運公司已宣布將船舶從蘇伊士運河和紅海航線改道至非洲好望角，這一繞行增加約 3000 至 3500 海里的航程，每艘船的航行時間延長 10 至 14 天，額外燃料成本約 100 萬美元。與此同時，航運公司紛紛向客戶加征緊急沖突附加費、戰爭風險附加費和燃油調整費，每個集裝箱的附加費用在 2000 至 4000 美元之間。德國船公司 Hapag-Lloyd 已宣布對所有 20 英尺集裝箱征收 1500 美元的戰爭風險附加費。

 

 

更令人擔憂的是保險成本的飆升。此前紅海航線的戰爭風險保險費約為每航次 1 萬美元，如今已飆升至 15 萬至 50 萬美元。這些物流成本最終將直接傳導至終端產品價格。

 

空運同樣承壓，包括阿聯酋、卡塔爾、巴林、科威特、伊拉克和伊朗在內的多國領空關閉，敦豪（DHL）已全面暫停中東快遞服務。過去一周內，空運費用飆升最高達 50%。中東三大航空公司的阿聯酋航空、卡塔爾航空和阿提哈德航空，不僅運營專用貨機，還在客機腹艙運輸大量貨物。全球空運貨物雖僅占全球貨運量的不到 1%，但按價值計算，空運商品（藥品、電子產品、生鮮等）約占全球貿易總值的 35%。

 

馬士基在 3 月 4 日的運營更新中表示，預計空運費率將因運力限制而上升，航空公司正在引入或評估針對中東相關航線的戰爭風險附加費。

 

 

Part 2

石化原料斷供下，化妝品面臨風險

 

化妝品行業對石化原料的依賴程度遠超普通消費者的想象。例如，石腦油（naphtha）是石化產業鏈的核心原料，從中衍生出塑料、乳化劑、表面活性劑和溶劑等一系列化妝品關鍵成分。亞洲每月從中東進口約 400 萬噸石腦油，這條供應管線如今嚴重受阻。

 

具體到化妝品配方層面，多種關鍵分子面臨直接風險。甲醇（methanol）是甲醛釋放型防腐劑和乳潤劑中甲酯的前體，伊朗供應了中國甲醇進口量的約 10%。據《南華早報》報道，分析人士警告稱，若沖突持續，中國的甲醇進口可能面臨嚴重中斷。中國雖是全球最大甲醇生產國，但國內需求仍需大量進口補充。沖突爆發后，中國甲醇期貨價格大幅上漲。ChemAnalyst 的數據顯示，中東甲醇價格在一周內上漲約 7%。

 

乙烯（ethylene）供應同樣受到沖擊，直接影響聚乙二醇（PEG）衍生物，這類成分在護膚品中作為保濕劑、乳化劑和增溶劑被廣泛使用。亞洲聚乙烯現貨市場價格已上漲 10% 至 15%。據 ICIS 的分析，中東 84% 的聚乙烯產能依賴霍爾木茲海峽進行出口，同時受影響的還有約 1400 萬噸甲醇和 650 萬噸乙二醇（PET 及其他樹脂的前體化學品）。

 

有機硅（silicone）是化妝品中用于底霜、護發素和膚感改善的常見成分，在合成過程中依賴甲醇和石化中間體，成為同一供應鏈斷裂的間接受害者。

 

卡塔爾能源公司（QatarEnergy）已宣布對受影響的客戶實施不可抗力條款，并停止了包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）和聚氯乙烯（PVC）在內的部分聚合物產品的生產。阿聯酋杰貝阿里港（Jebel Ali）處理海灣合作委員會約 65% 聚合物出口的樞紐港口，在一枚被攔截導彈的碎片引發附近火災后，運營也面臨威脅。

 

 

亞洲石化企業已開始連鎖反應。

 

印度尼西亞最大的綜合性石油化工公司 Chandra Asri 于 3 月 3 日宣布對所有合同實施不可抗力；新加坡石油化學公司 PCS 和韓國石化基礎原料生產商麗川 NCC（Yeochun NCC）緊隨其后；日本丸善石化和三井化學取消了 4 月下半月的石腦油進口招標。中國萬華化學于 3 月 7 日起對中東客戶宣布不可抗力，其致客戶函中寫道，霍爾木茲海峽航運路線的嚴重中斷「使交付變得不可能或極度危險」。部分由沙特阿美持股的浙江石化已關停一套 20 萬桶/日的常減壓蒸餾裝置，并提前進行計劃檢修。

 

 

布倫特原油價格已突破每桶 100 美元大關，原油價格一度飆升至每桶 119 美元后回落至約 95 美元附近。高盛）Goldman Sachs）的分析指出，油價上漲對歐洲和亞洲以石腦油為原料的化工企業形成擠壓，而依賴天然氣的美國化工企業則因國內生產的隔離效應獲得相對優勢，擴大了美國在塑料、樹脂和特種化學品生產中的成本差距。

 

 

Part 3

包裝與天然原料均承壓

 

化妝品包裝幾乎全部源自石化產業鏈。

 

PET 瓶、聚丙烯罐、聚乙烯軟管、亞克力組件，這些材料的上游都是正在承壓的石腦油、乙烯和丙烯。

 

伊朗本身也是聚合物出口國，航運通道中斷與上游聚合物供應收縮疊加，對依賴亞洲代工廠的品牌構成雙重打擊。

 

全球近 70% 的纖維產品來自碳氫化合物衍生物，2024 年產量達 9100 萬噸。美妝行業的瓶瓶罐罐仍以塑料為主，即便過去十年行業一直在向再生塑料轉型，原油價格飆升仍會沖擊從亞洲采購包裝的大型品牌。

 

玻璃包裝同樣未能幸免。玻璃瓶生產屬于高能耗工藝，天然氣和石油價格飆升迫使化妝品玻璃瓶和塑料管生產商大幅提價。

 

天然原料方面，伊朗及周邊地區是多種高價值植物成分的關鍵產地，最具代表性的是藏紅花（saffron）。伊朗供應全球約 90% 的藏紅花，這種原料近年來在高端「純凈美妝」和抗衰老護膚品中越來越受歡迎。希思黎（Sisley Paris）、圣羅蘭（YSL Beauty）、珂思（Kosas）等品牌均推出含藏紅花的產品。

 

 

在地緣政治動蕩之前，伊朗藏紅花產量已因 2022 至 2023 年的極端干旱而驟降，據得州農工大學蔬菜水果改良中心主任 Bhimu Patil 的數據，2023 年伊朗藏紅花產量從前一年的 40 萬公斤跌至 8 萬公斤。戰爭爆發后，伊朗花農的供應實際上已完全中斷。

 

這場危機的影響已傳導至中國資本市場。據《南華早報》報道，中國零售投資者正在互動平臺上密集追問上市公司，伊朗藏紅花出口中斷后，含藏紅花的產品還能否繼續生產？現有原料庫存能維持多久？江西仁和藥業的一位投資者就泡腳包和暖貼產品中的藏紅花成分提出質疑，公司僅回復「請撥打客服熱線」。

 

中東地區同時也是沉香（oud）和玫瑰精油（尤其來自伊朗卡尚地區）等天然香料原料的重要產地。即便是合成香料分子，其生產同樣依賴前述石化原料鏈。

 

此外，農業的間接影響也不容忽視。波斯灣地區供應全球約三分之一的化肥貿易量，化肥短缺預計將推高薰衣草、玫瑰等植物性化妝品原料的種植成本。亞洲尿素價格在沖突爆發后上漲約 12%，沙特尿素價格漲幅接近 17%。印度已有三家尿素工廠因卡塔爾液化天然氣供應驟降而減產。對于溫度敏感的植物提取物和精油，繞行好望角增加的 10 至 14 天運輸時間意味著更高的降解風險。

 

 

Part 4

K-Beauty 中東擴張遇阻

中國面臨原料「卡脖子」

 

中東是韓國美妝（K-Beauty）行業近年來增長最快的海外市場。

 

據韓國國際貿易協會（KITA）數據，2025 年韓國對阿聯酋的化妝品出口額達 2.865 億美元，同比增長 67.2%；對沙特阿拉伯增長 34.1%，科威特增長 55.5%，以色列增長 183.3%。K-Beauty 在中東的出口總額約 3.5 億美元，同比增長 50%。據 IMARC Group 估算，中東化妝品市場 2025 年規模為 192.3 億美元，預計到 2034 年將以年均 3.5% 的增速增長至 262.4 億美元。

 

 

沖突對這一增長軌跡造成了直接沖擊。愛茉莉太平洋（AmorePacific）旗下全球購物平臺 Amore Mall 在 DHL 全面暫停中東快遞服務后，臨時中止了向中東地區的訂單發貨。愛茉莉太平洋方面表示，從韓國直郵至中東的渠道已暫時中斷，但通過絲芙蘭（Sephora）等當地分銷渠道銷售的產品不受影響。

 

韓國 CJ 集團旗下的健康與美妝連鎖零售品牌歐利芙洋（CJ Olive Young）于 3 月 1 日在全球商城發布公告，警告巴林、卡塔爾、以色列、阿聯酋和沙特阿拉伯的客戶可能面臨嚴重的配送延遲，并暫停了對塞浦路斯、芬蘭、希臘和坦桑尼亞的配送。韓國美容儀護膚品牌 Medicube 母公司 APR 表示，中東物流風險的影響預計極為有限，但正持續監控局勢，因中東風險若持續可能對全球市場產生各種負面影響。

 

韓國企業更深層的擔憂在于，霍爾木茲海峽封鎖不僅切斷了出口通道，同時也推高了制造環節所需石化原料的進口成本。

 

韓國是亞洲最大的中東石腦油進口國，54% 的石腦油供應經由霍爾木茲海峽運輸。韓國產業通商資源部已表示，國內石化企業正對供應中斷表示擔憂。樂天化學、GS 加德士、LG 化學、SK 能源等企業需要在兩周內決定是從美國或南亞等替代地區采購，還是削減產量。3 月 3 日盤后交易中，韓元兌美元匯率一度觸及 1506.5，為 2009 年全球金融危機以來首次突破 1500 關口。

 

中國面臨的壓力同樣來自不少方面。

 

作為全球最大的石油進口國，中國每日進口約 1000 萬桶原油，其中約 14% 來自伊朗。沖突若持續，伊朗原油供應可能完全中斷，中國在甲醇領域的脆弱性尤為突出。伊朗是全球最大甲醇生產國之一，年產能約 1000 萬噸，占全球供應量約 15%，中國每年從伊朗進口 200 萬至 300 萬噸甲醇。甲醇是甲醇制烯烴（MTO）工廠的關鍵原料，供應中斷不可避免。

 

 

據分析，中國目前擁有全球最大的陸上原油儲備，估計約 12 億桶，可覆蓋約 108 天的進口需求。加之國內原油產量和電動化進程的推進，中國在石油危機中的抗風險能力相對優于日本、韓國等國家和地區。但在化工原料層面，特別是甲醇和乙烯衍生物方面，替代供應并非一朝一夕可以建立。

 

有石化行業專家指出，中國消化了伊朗約 90% 的原油出口，沖擊將十分顯著。中國若轉向替代原油供應來源，還可能間接影響整個亞洲地區的供需平衡。若中國的產品過剩格局因原料約束發生改變，不受地緣政治風險影響的美國頁巖基石化產品可能在亞洲市場獲得更強立足點。

 

 

Part 5

短期沖擊與長期重構

 

《happi China》觀察到，沖突對化妝品行業的影響規模，將在很大程度上取決于敵對行動持續的時間。

 

短期情景下，主要沖擊體現為運費飆升、臨時性交付延遲和關鍵原料現貨市場溢價。若沖突迅速結束，運輸層面可能在數月內恢復常態。集裝箱航運大規模回歸紅海的計劃在 2026 年內基本無望，但運價的下跌幅度可能不會像此前預期的那樣劇烈。長期情景下，能源成本可能翻倍，物流成本上升 3 至 5 倍，關鍵原料投入可能出現結構性短缺。即便敵對行動停止，供應鏈的恢復也可能需要一到兩年。對于采用精益化即時庫存模式的化妝品品牌而言，長期情景可能迫使企業進行配方替換甚至停產。

 

霍爾木茲海峽是全球能源市場最關鍵的壓力點，任何持續性中斷都將直接轉化為更高的油價環境。戰略儲備、改道航運、海上浮倉庫存等都只是權宜之計，關鍵變量是持續時間。企業應當對短期和長期中斷情景進行壓力測試。

 

傳統的韌性應對邏輯，即備選供應商和一攬子庫存增加，在高波動和高風險時期反應太慢、成本太高。擁有 SKU 級和業務線級盈利能力可視化的企業將在這輪沖擊中占據明顯優勢，能夠快速判斷哪些產品優先保障、哪些可以延遲、哪些在經濟上已不合理。

 

對化妝品行業而言，這場危機傳遞的信號明確，過度依賴單一地區的原料和物流通道，是一種長期隱藏的脆弱。石化衍生物、天然植物成分、包裝材料、區域銷售渠道，建立更分散、更有彈性的供應網絡再度被提到當下的緊迫課題。

 

 

綜合參考自 AP、Reuters、Forbes、C&EN、ChemAnalyst、FashionNetwork、The Korea Times、Maeil Business Newspaper、Seoul Economic Daily、SCMP、Atlantic Council、PlasticsToday、ISM、Glossy、WWD、Vogue Business、surplusintl 等媒體及機構報道

 

來源：

作者：John XIe