伍德麥肯茲 | 長時儲能裝機量于2025年激增49%，但行業面臨嚴峻融資困境

根據伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）最新發布的最新研究報告Long Duration Energy Storage Trends（《長時儲能趨勢報告》），2025年全球長時儲能（LDES）裝機量超過15GWh，同比增長49%，然而，該行業正面臨投資下降和鋰離子電池競爭加劇帶來的嚴峻挑戰。

技術格局與市場主導地位

2025年，在長時儲能裝機總量中，壓縮空氣儲能（CAES）占45%，熱儲能占33%，全釩液流電池（VRFB）占21%。中國繼續主導全球市場，占累計裝機量的93%，主要得益于強有力的政府政策支持，包括省級重點建設項目和《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》。

盡管去年裝機增長亮眼，但長時儲能技術正陷入戰略困境。鋰離子電池憑借成本和供應鏈優勢，搶占了經濟效益最佳的4-8小時儲能市場，而長時儲能項目，因缺乏足夠的市場需求和定價機制，難以實現商業可行性。

凈零目標的實現需要更長儲能時長

基于伍德麥肯茲的凈零排放預測情景，全球平均儲能時長必須從2.5小時增加到約20小時。隨著德國、澳大利亞和丹麥等國計劃到2030年將可變可再生能源比例提升至50%以上，更廣泛部署長時的儲能對實現電網可靠性至關重要。

然而，長時儲能僅占2025年全球儲能裝機量的6%。鋰離子電池項目平均儲能時長為2小時，全釩液流電池和壓縮空氣儲能約為4小時，熱儲能約為8小時。

伍德麥肯茲研究數據顯示，英國、意大利、美國和澳大利亞市場的長時儲能項目的收入確定性最強，西班牙、愛爾蘭和德國等市場也開始出現針對特定技術的招標。但其余多數市場缺乏容量機制，僅靠跨日套利無法支撐長時儲能投資。

投資枯竭威脅行業生存

伍德麥肯茲追蹤數據顯示，2025年全球長時儲能融資同比下降30%（不含美國能源部向Hydrostor承諾的17.6億美元）。風險投資下降更為劇烈，跌幅達72%，給越來越多的長時儲能初創企業帶來巨大財務壓力。

2021-2025年間，僅有3家公司（Hydrostor、EOS Energy和Form Energy）的融資各自超過10億美元，合計融資超40億美元。但即便是資金充裕的企業也持續面臨重大財務挑戰。

投資環境困難主要歸因于以下三點：

• 持續高利率，導致回報周期較長的長時儲能項目的吸引力下降；

• 來自快速擴張的AI數據中心和電網基礎設施投資的資本競爭加劇；

• 鋰離子電池價格下降，縮小了長時儲能技術的經濟優勢。

成本差距依然顯著

在中國，4小時鋰離子電池項目成本為107USD/kWh，而成本最低的長時儲能方案（熱儲能和壓縮空氣儲能）分別為190USD/kWh和201USD/kWh，成本溢價分別為78%和88%。這些成本差異限制了長時儲能在短時儲能市場的競爭力。

伍德麥肯茲預計到2034年，全釩液流電池項目成本將下降超30%。但在4小時儲能應用中，其項目成本仍將比磷酸鐵鋰電池項目高出約240%。我們認為，新興長時儲能技術很難復制鋰離子電池于過去十年實現的大幅成本削減的形勢。

市場展望

伍德麥肯茲預計，到2034年，鋰離子電池將保持85%的市場份額，全釩液流電池和壓縮空氣儲能分別僅占5%和3%。與此同時，該行業面臨關鍵挑戰：鋰離子電池制造商已擴展至長時儲能產品，憑借卓越的成本競爭力和超過1,000GWh的成熟供應鏈網絡，有效主導了4-8小時儲能市場。多日儲能需求仍然有限，因為2-8小時系統已能滿足90%的儲能需求，而在大多數地區，多日放電事件于全年內少于10天。

全球領先制造商的多個大型長時儲能項目正在開發中，包括Highview在英國的50MW/300MWh液態空氣儲能項目、Energy Dome在意大利的20MW/200MWh CO?電池項目，以及中國多個GWh級壓縮空氣和熱儲能項目。但在缺乏關鍵市場設計改革的情況下，從示范到商業化規模部署仍將充滿挑戰。