2026 年 3 月 30 日，巴斯夫（BASF）旗下制藥解決方案業(yè)務(wù)（BASF Pharma Solutions）宣布，對(duì)其供應(yīng)的藥用輔料及部分活性藥物成分（API）實(shí)施全球性提價(jià)，漲幅最高達(dá) 20%，即時(shí)生效或依據(jù)現(xiàn)有合同條款執(zhí)行。巴斯夫表示，調(diào)價(jià)旨在應(yīng)對(duì)持續(xù)攀升的全球能源與原材料成本，確保產(chǎn)品組合的穩(wěn)定供應(yīng)和質(zhì)量水平。

在輔料領(lǐng)域，巴斯夫的核心產(chǎn)品品牌包括 Kollidon（聚維酮/共聚維酮/交聯(lián)聚維酮系列）、Kollicoat（薄膜包衣聚合物）、Kolliphor（增溶劑/乳化劑）、Soluplus（新型增溶劑）等，廣泛應(yīng)用于片劑粘合、薄膜包衣、緩控釋制劑、掩味、增溶等幾乎所有口服固體制劑工藝環(huán)節(jié)。在 API 領(lǐng)域，巴斯夫也是全球領(lǐng)先的布洛芬制造商，擁有獨(dú)特的四步法生產(chǎn)工藝，同時(shí)也是 omega-3 脂肪酸乙酯的重要供應(yīng)商，API 產(chǎn)品組合還包括右泛醇（dexpanthenol）、L-薄荷醇（L-menthol）、PVP-碘（PVP-iodine）、壬二酸（azelaic acid）等品種。
 

這樣一個(gè)覆蓋面極廣的供應(yīng)商全線調(diào)價(jià)，從仿制藥到創(chuàng)新藥制劑，幾乎每個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)都將感受到成本傳導(dǎo)。
 

這是巴斯夫近期第二輪大規(guī)模提價(jià)。3 月中旬，其家庭護(hù)理及工業(yè)清潔部門(mén)已對(duì)歐洲全線產(chǎn)品實(shí)施最高 30% 的漲價(jià)。
 

最近一個(gè)月內(nèi)，提價(jià)通知接踵而至

3 月 5 日，德國(guó)特種化學(xué)品巨頭贏創(chuàng)（Evonik）率先宣布其核心產(chǎn)品 MetAMINO（DL-蛋氨酸，飼料級(jí)）全球凈價(jià)上調(diào) 10%，即時(shí)生效。蛋氨酸生產(chǎn)高度依賴石化原料，贏創(chuàng)新加坡工廠隨后因上游供應(yīng)商宣布不可抗力而部分受限。據(jù) Barclays 分析師測(cè)算，亞洲石化供應(yīng)鏈?zhǔn)站o正在推高蛋氨酸現(xiàn)貨價(jià)格，歐洲和中國(guó)市場(chǎng)已出現(xiàn)明顯漲幅。雖然 MetAMINO 屬飼料級(jí)產(chǎn)品，但贏創(chuàng)同時(shí)是制藥級(jí)氨基酸和特種聚合物的重要供應(yīng)商，其上游成本壓力對(duì)制藥產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)值得關(guān)注。

3 月 6 日，美國(guó)特種材料公司伊士曼（Eastman Chemical）宣布對(duì)正丙醇（N-Propyl Alcohol）和 2-乙基己醇（2-ethylhexyl alcohol）在北美和拉美市場(chǎng)實(shí)施提價(jià)，每磅上漲 0.05 美元。伊士曼在公告中明確將漲價(jià)原因歸結(jié)為「持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)對(duì)原材料成本的影響」。正丙醇和 2-乙基己醇是制藥行業(yè)常用的溶劑和中間體原料，廣泛應(yīng)用于 API 合成和制劑工藝。

3 月 12 日，日本積水化學(xué)旗下的 Sekisui Specialty Chemicals 宣布對(duì) Selvol 系列聚乙烯醇（PVA）產(chǎn)品全球提價(jià)，4 月 1 日起生效。PVA 在制藥領(lǐng)域主要用作片劑包衣材料和緩釋制劑輔料，是口服固體制劑生產(chǎn)中的重要功能性輔料。

這些提價(jià)決策涉及輔料、溶劑、聚合物、氨基酸等多個(gè)品類，同步漲價(jià)在制藥上游供應(yīng)鏈中并不常見(jiàn)，清晰指向一個(gè)共同的成本驅(qū)動(dòng)源，即霍爾木茲海峽危機(jī)引發(fā)的全球能源價(jià)格劇烈波動(dòng)，布倫特原油一度飆升至每桶 126 美元，石化原料價(jià)格全線跳漲。能源成本在藥物原材料制造中的占比可高達(dá) 25%，石化衍生物是輔料和 API 生產(chǎn)的關(guān)鍵上游原料，成本壓力沿價(jià)值鏈向下傳導(dǎo)不可避免。

對(duì)制藥企業(yè)而言，關(guān)鍵輔料品種依賴進(jìn)口的制劑企業(yè)和出口導(dǎo)向型仿制藥企業(yè)將首先承壓。全球能源漲價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)化工中間體和輔料生產(chǎn)成本的間接推升效應(yīng)同樣值得關(guān)注。

業(yè)內(nèi)估算，能源成本在 API 生產(chǎn)費(fèi)用中的占比可達(dá) 20% 至 25%。一項(xiàng) 2011 年的分析研究指出，約 99% 的藥物原料和試劑來(lái)源于石化衍生物。聚乙二醇、聚維酮、各類包衣聚合物、增溶劑的上游原料幾乎全部依賴石化產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)原油價(jià)格出現(xiàn) 60% 以上的漲幅，這些成本壓力的傳導(dǎo)只是時(shí)間問(wèn)題。

印度媒體表示，用于生產(chǎn)布洛芬的關(guān)鍵起始物料異丁基苯（IBB）已出現(xiàn)短缺跡象。對(duì)乙酰氨基酚（撲熱息痛）和二甲雙胍等大宗藥品同樣依賴石化基原材料生產(chǎn)，成本上行壓力正在積聚。印度制藥企業(yè)目前普遍持有 2 至 3 個(gè)月的原材料庫(kù)存和 3 至 6 個(gè)月的成品庫(kù)存，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)斷供，不過(guò)利潤(rùn)率的侵蝕已經(jīng)開(kāi)始。物流成本的飆升進(jìn)一步放大了原材料漲價(jià)的沖擊，發(fā)往美國(guó)的空運(yùn)費(fèi)率已上漲 15% 至 30%，海運(yùn)延誤增加 10 至 20 天，集裝箱運(yùn)輸成本最高飆升至此前的 3 倍。

仿制藥產(chǎn)業(yè)鏈或是最脆弱一環(huán)

在這輪漲價(jià)潮中，全球仿制藥供應(yīng)鏈承受的壓力最為集中。

仿制藥的商業(yè)模式建立在薄利多銷的基礎(chǔ)上，對(duì)上游原輔料價(jià)格波動(dòng)的抗壓能力天然有限。美國(guó)內(nèi)華達(dá)大學(xué)拉斯維加斯分校醫(yī)學(xué)院前院長(zhǎng)、血液學(xué)專家 Marc Kahn 指出，燃料成本將推高所有藥品價(jià)格，但仿制藥受沖擊最為嚴(yán)重，原因在于其利潤(rùn)空間最窄。

供應(yīng)鏈的地理集中度加劇了這種脆弱性。美國(guó)約 47% 的仿制藥處方來(lái)自印度，而印度約 40% 的原油進(jìn)口經(jīng)由霍爾木茲海峽。中國(guó)生產(chǎn)的化工中間體常在迪拜和阿聯(lián)酋集散后轉(zhuǎn)運(yùn)至印度制藥商。即便原料直接從中國(guó)運(yùn)往印度，生產(chǎn)過(guò)程仍高度依賴海灣地區(qū)的石化原料供應(yīng)。

供應(yīng)鏈執(zhí)行軟件公司 Infios 首席供應(yīng)鏈策略師 Steve Blough 警告：霍爾木茲海峽周邊的中斷可能迅速波及全球制藥供應(yīng)鏈，最終影響美國(guó)消費(fèi)者。多數(shù)醫(yī)藥經(jīng)銷商通常持有 30 至 60 天的庫(kù)存緩沖，但如果航運(yùn)中斷持續(xù)，4 至 6 周內(nèi)基本藥物短缺的風(fēng)險(xiǎn)將變得真實(shí)。

據(jù)行業(yè)分析，仿制藥原材料成本的漲幅區(qū)間達(dá)到 30% 至 160%，這已遠(yuǎn)超企業(yè)通過(guò)內(nèi)部消化所能承受的范圍。

韌性優(yōu)先策略轉(zhuǎn)變？

陶氏化學(xué)（Dow） CEO Jim Fitterling 在 2026 年 CERAWeek 會(huì)議上預(yù)判：即便霍爾木茲海峽明天重新開(kāi)放，全球供應(yīng)鏈的恢復(fù)也可能需要 250 至 275 天。這個(gè)時(shí)間框架與大流行病期間供應(yīng)鏈修復(fù)的周期驚人相似。

這指向一個(gè)更深層的問(wèn)題，即制藥行業(yè)長(zhǎng)期依賴的全球化準(zhǔn)時(shí)制（JIT）供應(yīng)模式，在面對(duì)地緣政治沖擊時(shí)暴露出嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性缺陷。大流行病期間期間的 API 斷供，2024 年紅海胡塞武裝襲擊導(dǎo)致的航運(yùn)中斷，直到近期的霍爾木茲海峽危機(jī)，都在反映出高度集中的供應(yīng)來(lái)源加上最小化庫(kù)存策略，構(gòu)成了一個(gè)脆弱的系統(tǒng)。

行業(yè)正在做出反應(yīng)。據(jù)估計(jì)，25% 至 30% 的制藥企業(yè)已著手推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化布局，降低對(duì)單一物流瓶頸的依賴。API 生產(chǎn)的近岸化和回流趨勢(shì)在加速，美國(guó)、歐盟均已出臺(tái)政策鼓勵(lì)關(guān)鍵藥物原材料的本土化生產(chǎn)。歐盟的「關(guān)鍵藥品法案」（Critical Medicines Act）和美國(guó)的多項(xiàng)本土制造投資計(jì)劃，都試圖從政策層面減少對(duì)亞洲供應(yīng)鏈的過(guò)度依賴。

但韌性是有代價(jià)的。更分散的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、更高的安全庫(kù)存水平、更多元的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證，都意味著更高的運(yùn)營(yíng)成本。

編輯手記：

值得注意的一個(gè)細(xì)節(jié)是，就在密集發(fā)布提價(jià)通知的前幾日，巴斯夫 于 3 月 26 日為其位于廣東湛江的全新 Verbund 一體化生產(chǎn)基地舉行了落成典禮。這座占地約 4 平方公里的世界級(jí)生產(chǎn)基地，是巴斯夫迄今在中國(guó)最大的單筆投資項(xiàng)目，在全球供應(yīng)鏈承壓的當(dāng)下，跨國(guó)巨頭仍在加碼中國(guó)產(chǎn)能布局。

對(duì)制藥企業(yè)的采購(gòu)和供應(yīng)鏈管理團(tuán)隊(duì)而言，當(dāng)務(wù)之急是重新評(píng)估關(guān)鍵原輔料的供應(yīng)商集中度和庫(kù)存策略，建立更靈活的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，并在合同條款中為原材料價(jià)格波動(dòng)預(yù)留彈性空間。

參考相關(guān)綜合參考自 BASF、Evonik、Eastman Chemical 、Sekisui Specialty Chemicals 等企業(yè)新聞稿，F(xiàn)ierce Pharma、CNBC、MarketScreener、The Hill 等公開(kāi)報(bào)道，Barclays 研報(bào)等資料