中國(guó)經(jīng)濟(jì)在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的同時(shí)，也要保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)。由于我國(guó)仍面臨去產(chǎn)能化、去杠桿化、去泡沫化的挑戰(zhàn)，政府采取差別化降準(zhǔn)，重點(diǎn)支持三農(nóng)、小微企業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)，注重定向調(diào)控，做好預(yù)調(diào)微調(diào)。

 政府繼續(xù)加大財(cái)政支持力度，5月全國(guó)財(cái)政支出同比大增24.6%。其中，5月份住房保障支出1175億元，環(huán)比大增484.58%，同比增長(zhǎng)8.5%;交通運(yùn)輸支出3111億元，環(huán)比大增616.82%，同比增長(zhǎng)16.4%。

大部分不銹鋼復(fù)合管企業(yè)貨幣資金狀況，總體尚可。這類不銹鋼復(fù)合管債券面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)依然是估值壓力。雖然近期不銹鋼復(fù)合管個(gè)券走勢(shì)反彈，如11西鋼債、11安鋼01等，但是這反而透支了不銹鋼復(fù)合管類個(gè)券收益率下行的空間。維持對(duì)不銹鋼復(fù)合管板塊個(gè)券（包括中票和公司債）的中性判斷，不建議介入。但是，鋼貿(mào)類企業(yè)更是受困于高杠桿和資金鏈斷裂，處境更加困難，相關(guān)債權(quán)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)更大。

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