2018年需求主力——房地產，其明年的表現，市場主流預期當前都偏于悲觀；與此同時，受制于杠桿水平的約束，基建補短板的力度預期也始終比較有限；作為制造業方面的需求主力——汽車，今年產量也意外下降；而復雜多變的貿易戰形勢發展及其影響，更是使得這個悲觀預期雪上加霜。

隨著鋼價持續大漲，鋼企盈利仍在不斷攀出新高，目前各品種的盈利普遍超過千元，且當前各鋼廠訂貨情況普遍較好，鋼廠原材料庫存也處于低位，對原料冬儲積極性較高，因此后期原材料成本整體將有所上漲。

上期終端采購量環比回升，但持續性有待觀察，而庫存增速再次加快，表明供需矛盾還在加劇。筆者以為，上周市場只是“情緒性”的反彈，缺少基本面的支持，隨著氣溫的下降，后期需求很難集中釋放，如果沒有更多利好刺激，不銹鋼復合管市場價格還將震蕩趨弱。